中新经纬4月21日电题：医药板块还能继续投资吗？
作者薛杨中加基金权益投资部医药研究员
近期，A股市场中医药板块继续调整。医药行业投资逻辑是否发生变化？现在是上车的时机吗？
医药各细分子行业的投资机会
021年年底以来，中医药板块整体表现比较抢眼，在中药利好政策的催化下中药行情开始启动，在《“十四五”中医药发展规划》(简称《发展规划》)出台时达到了高潮。从《发展规划》看，床位数、医师数的规划都是在提速的，并增加了各级医院设置中医科室的指标，整体上提速明显。预计中药的机会会出现分化，比如相对强势的中药抗疫公司要看业绩的落地、估值仍然有空间的OTC(非处方药)也需要看到业绩的稳定增长、一些公司要看治理结构能否理顺，还有中药配方颗粒从日本经验看还有很大空间、要看未来集采以及放量的情况。
此外，医药公司的财报非常重要。因为医药是一个不透明度很高的行业，财报是非常优质的可跟踪数据，其中往往有着前瞻的指标。比如CAPEX(资本性支出)对未来产能的指引、合同负债对未来业绩的指引，还有比如血制品、购买商品、支付劳务支付的现金流对未来业绩也有指引作用，因为血制品的原材料成本占比很大而且刚性。
医药并不是一个业绩特别有爆发性的行业，比起其他行业主要胜在增长的确定性和持续性较强，这种情况下并不适合从短期的角度去投资，普通投资者最好还是用闲钱做一个长期的投资。(中新经纬APP)
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