本平台获悉，国泰君安发布研报称，政策密集落地，白酒旺季将至。目前地产政策积极落地，有望拉动顺周期板块逐步修复，同时中秋国庆旺季逐步启动，预计整体延续平稳复苏、保持分化趋势，政策积极叠加旺季催化，白酒板块价值凸显。建议增持：低估值及确定性标的，高端：贵州茅台等；地产酒：迎驾贡酒等；次高端标的：山西汾酒等；港股建议增持：珍酒李渡。
高端白酒渠道跟踪：飞天批价上行，高端渠道平稳。茅台：整箱飞天批价3010-3030元，散瓶飞天2770-2800元，批价环比上涨。五粮液：批价940元左右，批价保持平稳，库存水平保持良性。国窖：高度批价890元，回款进度较快，库存整体可控
珍酒入通开门红，上市公司反馈提信心
珍酒李渡9月5日正式纳入港股通，流通性改善下估值提升与未来发展潜力较大，2023H1珍酒李渡实现高质量增长，产品端优化结构、发力升级，渠道端强化经销商周转与终端动销，全年目标信心充分，展望2024年预计库存、价盘、动销等将持续优化，品牌向上升级、经营杠杆效应叠加自有基酒替代，未来盈利弹性可期。近期国泰君安第13届消费品年会圆满落幕，多家白酒上市公司参会交流提振市场信心：
五粮液：1-8月动销保持良性趋势，全年目标维持双位数增长，渠道端从Q2开始按照“三个收缩”持续优化，追求高质量动销，中秋国庆旺季从氛围营造、产品投放、消费者培育、终端动销等多方面做充分准备。
泸州老窖：国窖1573引领增长，进攻型销售策略持续推进，利用五码关联产品上市，增加渠道覆盖、消费者曝光率等，同时配合消费者建设工作、公关体系优化、基地市场的深耕等工作，效果表现较好。
迎驾贡酒：持续顺应省内消费升级趋势，主推洞1洞20，主销洞洞2023年H1洞藏发力同时中低端产品亦高增，费用端保持稳健投放。省内立足合六淮基地市场，同时向皖北、皖南及省外江苏、上海渗透，通过前置资源与后置资源的调节保证渠道积极性，对中秋等场景消费保持乐观。
投资建议：地产政策积极、复苏预期强化，静待中秋国庆旺季反馈。建议增持：低估值及确定性标的，高端：贵州茅台、五粮液、泸州老窖；地产酒：迎驾贡酒、今世缘、金徽酒、古井贡酒、洋河股份等；次高端标的：山西汾酒、水井坊、舍得酒业、老白干酒、酒鬼酒等。港股建议增持：珍酒李渡。
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