本平台获悉，周美国10年期国债收益率达到30%，创下2008年以来的最高水平，较今年4月创下的68%的低点大幅上涨。美债收益率上升削弱了美股在2023年的强劲反弹，令市场感到困惑和沮丧，因为在通胀下降的背景下，美联储的加息行动即将结束，理论上收益率的走势应该正好相反。
美债收益率为什么会不断走高呢?
经济强劲美联储或长期维持高利率
第一个原因是最简单的。经济太过强劲，无法再支持近期衰退的说法。在紧张时期，投资者将涌向美国国债等避险资产，从而导致收益率下降。然而现在，市场已经将经济衰退的预期最早推迟到了明年第一季度。
“尽管美联储进行了几十年来最激进的加息行动，但美国经济持续强劲，已导致债券市场开始从价格上消化经济衰退的直接风险。此外，这也排除了降息的即时性，”LPLFinancial首席固定收益策略师LawrenceGillum表示。
最后一点关于立即降息的定价很重要。美联储成功地扭转了局面，在降低通胀的同时保持了经济完好无损，因此在经济数据开始恶化之前，美联储可能认为没有必要降息。
目前，市场上关于美联储将“长期维持高利率”的说法占主导地位，即使消费品和批发价格稳步下降，利率仍将保持在高位。或者，用摩根大通分析师BrandonHall的话来说，市场正在“降低降息预期，而不是提高加息预期。”
大量美债供应导致美债价格下跌
收益率上升的另一个原因是，市场上有大量的美债供应。回顾一下，债券收益率随着价格下跌而上升，当某种东西的供应增加时，它就会对价格造成压力。
由于联邦预算赤字加深，财政部仅本季度就将发行1万亿美元的债券，下季度还将再发行8520亿美元。
“这一额外供应正值美联储减持国债之际，这一过程实际上迫使政府向公众出售更多美国国债，'Hall表示。
其他中央银行的影响
其他央行采取的行动也会对美债价格施加压力,并推高收益率。日本央行出人意料地放松了对其政府债券的控制，推高了这些债券的收益率，使其对国内投资者更具吸引力，而不是美国国债。
但这些解释未必能安抚那些在8月份目睹了股市的反弹戛然而止而紧张不安的股票投资者。科技股尤其受到利率上升的威胁，因为它们的高增长依赖于廉价债务，投资者几乎没有其他选择来获得如此丰厚的回报。
专家预测，今年美国国债收益率将继续走高，下季度美国10年期国债收益率并非不可能达到5%。
'我们的基本预测仍然是，由于美联储加息导致利率上升，美国经济将放缓或收缩，'LPL的Gillum表示。“尽管我们仍然认为10年期国债收益率将在今年年底走低，但只要经济数据继续出人意料地上行，短期内美国国债收益率可能仍高于我们25%-75%的目标区间。”
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文章为作者独立观点，不代表财富牛观点
荣耀配资2024-01-12
招商银行(SH600036)银行板块从3月中旬开始止跌回升，应该跟市场预计3月份信贷总量恢复有关。而从板块股票来看，涨的多基本是区域性银行，这或许跟市值及结构性信贷需求，以长三角为首的地方需求较高，而存在持续性，这对区域性银行的收入有较大影响，值得关注。
